Bitcoin? Der Dollar ist die wahre Blase, die niemand spricht Über

Der kometenhafte Aufstieg von Bitcoin im Jahr 2017 wird von fast allen als Blase abgetan. Aber es ist nicht der einzige. In einer Welt, in der Aktien, Obligationen, Kunstobjekte, Oldtimer und Immobilien ebenfalls auf Rekordhöhe sind, sollte sich ein Investor eine sehr wichtige Frage stellen. Warum? Warum haben wir diese Blase über alle Anlageklassen hinweg gleichzeitig? Könnte es sein, dass dies nur ein Zeichen ist? Aber ein Zeichen von was? Eine Antwort lautet: „Das besorgniserregendste Zeichen der Implosion des derzeitigen Währungssystems, das mit der Schulden- und Kreditschöpfung überschwemmt ist“. So dramatisch es klingen mag – und wahrscheinlich auch – es gibt viele Anzeichen dafür, dass der aufmerksame Anleger es bemerkt.

Bei Investitionen mit einem mittel- bis langfristigen Horizont dreht sich alles um das Gesamtbild, um geopolitische Verschiebungen, die langsam, aber unumkehrbar konsolidierte Gleichgewichte verändern und Geld um die Welt in verschiedene Anlageklassen hinein und wieder heraus bewegen. Kürzlich Macrovoices. com veröffentlichte ein Interview dem Titel „Anatomie des US-Dollar Ende-Spiel“ mit Jeffrey Snider (Alhambra Partners), Mark Yusko (Morgan Creek Capital) und Luke Gromen (Der Wald vor lauter Bäumen). Mark Yusko und Luke Gromen gehörten übrigens auch zu den ganz wenigen Vermögensverwaltern, die zu Recht die Forderung nach einer Abwertung des US-Dollars im Jahr 2017 erhoben haben. Dies ist eine Zusammenfassung der gezogenen Schlussfolgerungen, um die dahinterstehenden Argumente zu verstehen. höre dir das komplette Interview an.

  1. Die Krise des Euro-Dollar-Marktes

Laut Jeffrey Snider, Leiter des Bereichs Global Investment Research bei Alhambra Partners, ist der Euro-Dollar-Markt ein kurzfristiger Geldmarkt, der es Banken erleichtert, Kredite aufzunehmen und zu verleihen Die USA – funktionieren seit 2007 nicht richtig und haben sich im Wesentlichen zu einem „Short Squeeze“ in US-Dollar verwandelt, der durch eine Dollarknappheit entstanden ist. Auch wenn diese mechanisch Ebbe und Flut von „einem steigenden Dollar oder einer fallenden Gegenwährung“ bedeutet in der kurzen Frist ist es nicht ein positive Netto-bullisch für den US-Dollar als Reservewährung. Was im Jahr 2014 passiert ist, könnte sich wiederholen und eine weitere gefährliche Liquiditätskrise auslösen.

  1. Das US-Schuldenproblem

Die US-Schulden und -Ungleichgewichte waren nie ein Problem. Bis die Weltwirtschaft mit US-Dollars läuft und die Weltzentralbanken weiterhin Staatsanleihen kaufen und die Weltenergiemärkte in Dollars notieren, ist das kein Problem. Aber jetzt, wegen der geopolitischen Verschiebungen aus dem US-Dollar und den US-Treasuries, beginnt diese Schuld zu spielen. Und der wahrscheinlichste Weg, um mit der Schuldenproblematik für die USA fertig zu werden, wird darin bestehen, ihre Währung letztlich durch Inflation abzuwerten.

  1. Aufgeben des Petrodollar-Systems

Für Mark Yusko von Morgan Creek Capital und Luke Gromen von Forest for the Trees versuchen China und Russland aktiv, ihre Dollar-Anforderungen zu reduzieren. Für sie ist die Abhängigkeit vom Dollar ein chronisches Problem, das gelöst werden muss und sich in ein Problem der nationalen Sicherheit verwandelt hat. Daher bewegen sie sich in eine Reihe von Richtungen, um einerseits das Dollarangebot zu erhöhen und andererseits die Dollarnachfrage zu senken, indem sie beispielsweise Öl in CNY umschichten. Sie machen auch bilateralen Handel, sowie Handel mit afrikanischen Partnern oder anderen eurasischen Ländern entlang der OBOR (One Belt One Road), in nicht-Dollar-Bedingungen. Ein anderes Beispiel: Die Chinesen liehen afrikanischen Ländern US-Dollars und wurden letztes Jahr in Öl zurückgezahlt, wobei sie im Grunde Euro-Dollar in Öl umwandelten. Da Russland (mit Saudi-Arabien) der größte Ölproduzent ist und China der größte Verbraucher ist, haben die beiden Partner im Jahr 2014 damit begonnen, Öl in nicht-Dollar-Dollar zu handeln. Darüber hinaus wurde im vergangenen Jahr ein neuer Oil-Futures-Kontrakt in CNY angekündigt, der im Dezember in Shangai mit dem Testhandel begonnen hat. Wie einer der Befragten sagt: „Öl war die Währung der Wahl, um das US $ Fiat zu stützen, seit wir das Goldfenster geschlossen haben. Wenn der Ölfluss durch die Bemühungen der verschiedenen Nationen, nicht auf Dollars zu lauten, überzeugt werden könnte, würde dies die globalen Finanzströme der Welt mehr als alles andere beeinflussen. Weil Öl der am meisten gehandelte Rohstoff der Welt ist und der größte auf Dollar basierende Rohstoff „.

4 . Die Rolle von Gold als neutralem Settlement Asset

Die Idee ist nichts Neues. Bereits im Jahr 2010 forderte Robert Zoellik bei der Weltbank, dass die 5 größten Währungen der Welt mit Gold verbunden werden sollten. Im Jahr 2011 tat Dominique Strauss Kahn das Gleiche wie IWF-Chef und forderte die Verbindung zwischen SDR und Gold. Luke Gromen betonte, dass die Chinesen jetzt aktiv in diese Richtung gehen. Im Jahr 2013 kündigten sie an, die US-Devisenreserven aufzubewahren und physisches Gold einzuführen. Das Gleiche gilt für Russland, und wenn dies mit dem Ölhandel zusammenhängt, kann dies den Ölhandel vom Petrodollar in ein neues Öl-Gold-System verlagern. Lukas Gromen: „Russland hat die ganze Zeit Gold gekauft – im Gegensatz zu 98, im Gegensatz zu 2008 – und der Preis für eine Unze Gold in Ölfässern hat sich mehr als verdoppelt. Es ging von 13 Barrel Öl pro Unze Gold auf 30 Barrel Öl pro Unze. Wenn also Russland 1 000 Tonnen sagt, dann rate mal, was mit dem Wert ihrer Goldreserven in Bezug auf ihre größte Wirtschaftsleistung, Öl, passiert ist? Sie sind reicher. Ihre Reserven sind gestiegen. Sie sehen, was sie tun, macht ihre Wirtschaft unsinkbar und bewegt sie irreversibel vom Dollar weg. Und ich denke, dass sie geduldig sind und das Langzeitspiel spielen. Sie wissen, dass sie nur weitermachen müssen und der Dollar wird unter seinem eigenen Gewicht zusammenbrechen. Sie müssen nicht aggressiv sein. „

Daher scheint Geduld das Spiel für China und Russland zu sein.Und sie wissen beide sehr gut, wie man es spielt.

  1. Auswirkungen auf die Vermögenspreise

Es gab auch einhellige Zustimmung zu der Auswirkung, die diese großen monetären Systemübergänge auf die Vermögenspreise haben, in dem Sinne, dass sie für die Währung, die den Status verliert, außerordentlich inflationär sind. Einfach gesagt, für Luke Gromen, „was Sie auf den Aktienmärkten sehen, was Sie in Bitcoin sehen, was Sie in Da Vinci sehen und was Sie in Immobilien sehen – die alles Blase – ist ein komplett rationale Reaktion auf die Dollar-Blase „.

Man beachte nur, dass genau dies in diesem Moment an der Börse in Venezuela geschieht, wie es in Argentinien und in der Weimarer Republik zuvor geschehen ist.

  1. Schlußfolgerungen

Wenn die Diskussion zu dem Punkt kommt, an dem wir analysieren, wo wir gegenwärtig in diesem Übergang zu einem neuen Währungssystem stehen oder welcher der beste Weg dazu sein wird, sind die Meinungen divergierend. Die folgenden Punkte sind genau zu überwachen, um zu sehen, wie schnell der Untergang des Dollars – als die globale Reservewährung – voranschreitet:

  • die offenen Zinsen und die Volumina des neuen CNY-basierten Öl-Futures-Kontrakts, wenn er beginnt zu handeln;
  • wenn die Abkopplung des üblichen Verhältnisses zwischen Zinsdifferenzen und dem Dollar-Index wie 2017 anhält. Mit anderen Worten, wenn die Treasury-Renditen zur gleichen Zeit wie der Dollar-Index steigen, wird es ernst.
  • die Bestände der von den Zentralbanken (insbesondere China, Russland und Saudi-Arabien) gehaltenen Rücklagen in den USA. Ihre Bestände an auf US-Dollar lautenden Reserven haben ihren Höhepunkt bereits im Jahr 2014 erreicht und sind seitdem langsam, aber stetig zurückgegangen. Weitere Rückgänge werden den USA Probleme signalisieren, die derzeitige Verschuldung aufrechtzuerhalten.
  • Wenn die „Everything Asset Bubble“ in den USA weiter wächst (Emerging Market Style).

Wie sollte ein Investor schließlich in ein solches Szenario investieren? Die drei Geldmanager sind bereit, in Gold, Realvermögen, handverlesene und unterbewertete Aktien zu investieren und halten den Atem an … ja, Bitcoin. Denn die Mutter aller Blasen könnte wohl der Dollar sein und nicht Bitcoin.

Über den Autor

Andrea Bianconi ist ein internationaler Wirtschaftsjurist mit über zwei Jahrzehnten Erfahrung, ein Gelehrter für Österreichische Ökonomie, Geldgeschichte und Geopolitik, ein Anhänger der Zukunft von Blockchain-basierten Technologien und ein aktives Mitglied der Berliner Spitze Blockchain Hub, ein Rechtsberater für Blockchain-Unternehmen, ein Investor selbst und Online-Händler mit Interesse an Rohstoffen, Edelmetallen, Währungen, Tech-Aktien und Cryptos. // www. verlinkt. com / in / andrea-bianconi-blockchain-law /

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