Bank of Korea: Cryptocurrency Kosten unwahrscheinlich zu Crowd Out Fiat Währungen

Die südkoreanische Zentralbank hat ein neues Arbeitspapier veröffentlicht, in dem ein System mit zwei Währungen analysiert wird, indem Kryptowährungen gegen traditionelle Fiat-Währungen gestoßen werden.

Gedichtet von Wirtschaftswissenschaftlern und Akademikern der Bank of Korea und der Hongik Universität von Seoul, das Arbeitspapier mit dem Titel „Crowding out in einem Doppelwährungsregime? Digital versus Fiat Currency ‚, [PDF] wurde Anfang dieser Woche veröffentlicht.

„Wir untersuchen die Auswirkungen einer privat ausgegebenen digitalen Währung und Fiat-Währung unter Verwendung des einfachsten Rahmens, mit dem wir die einfachsten Auswirkungen ableiten können“, heißt es in der Einleitung des Papiers. „Genauer gesagt versuchen wir, die Frage zu beantworten, ob die digitale Währung die Fiat-Währung verdrängen wird. „

Die Autoren behaupten, dass ihre Forschung das“ einfachste Modell der monetären Ökonomie „verwendet, um diese direkten Implikationen mit einer minimalen Anzahl von Annahmen voranzutreiben. Die Studie betrachtet ein Doppelwährungsregime, das die Koexistenz von privat ausgegebenen digitalen Währungen und Fiat-Währungen der Regierung vorsieht. Bitcoin ist unterstrichen ist ein bemerkenswertes Beispiel für eine private digitale Währung.

Die Forscher weisen auf eine Reihe von Bemühungen hin, mit denen die Zentralbanken die Möglichkeit prüfen, ihre eigenen digitalen Währungen auszugeben, und weisen auf das Beispiel der Bank of England hin, die öffentlich ihre diesbezüglichen Bemühungen aufgezeigt hat. Ein solcher Versuch „könnte unser Geldsystem drastisch verändern“, schreiben die Autoren.

Laut den Forschern werden die Kosten sowohl für Fiat- als auch für Digitalwährungen beide mit den Nachteilen des anderen zusammenwirken. Hohe Kosten bei der Nutzung könnten die Nachfrage nach der anderen ankurbeln und umgekehrt, wodurch sowohl Fiat- als auch digitale Währungen koexistieren können. Sie geben an:

„Hohe Kosten für die Verwendung von Papiergeld erhöhen die Nachfrage nach digitaler Währung. In ähnlicher Weise erhöhen hohe Kosten der Verwendung von digitaler Währung relativ zur Fiat-Währung die Nachfrage nach Fiat-Währung. In einer Welt unvollkommener Währungen mit ungewissen Kosten im Zusammenhang mit der Verwendung einer Währung ist es unwahrscheinlich, dass die relativen Kosten für die Verwendung der digitalen Währung niedrig genug sind, um die Fiat-Währung vollständig zu verdrängen. Unsere Ergebnisse deuten eher darauf hin, dass der Schwellenwert für die Gleichstellung der Nachfrage nach Fiat-Währung mit dem der digitalen Währung die Koexistenz beider Währungen ermöglicht. „

Fiat-Währungen sind historisch bekanntlich kontinuierlich gesunken, wie die Autoren bestätigen, aufgrund der Inflation und dem Faktor des neuen Geldes, das von der Zentralbank in das Angebot gepumpt wird, auch als quantitative Lockerung bekannt.

Bitcoin hat dagegen ein festes Angebot, das eine „deflationäre Tendenz“ implizieren würde, so die Autoren.

„Dies könnte zu einer Situation führen, in der Bitcoin Fiat-Währung als Wertaufbewahrungsmittel austreibt“, spekulieren die Autoren, bevor sie schnell hinzufügen:

Allerdings Sicherheits- oder Vertrauensprobleme – die Dezentralisierung der digitalen Währung und die Abwesenheit der Versicherung durch Regierungsbehörden – kann verhindern, dass digitale Währung als Wertaufbewahrungsmittel verwendet wird. Stattdessen kann die digitale Währung hauptsächlich als Tauschmittel verwendet werden.

Die Autoren weisen auch auf zukünftige Forschungsmöglichkeiten hin, etwa das Thema digitales Geld, das aufgrund der ständig steigenden Nachfrage aufwertet, und die Möglichkeit eines dreifachen Währungsregimes, das private digitale Währungen wie Bitcoin, digitale Währungen der Zentralbanken, vorsieht und Fiat-Währungen arbeiten zusammen.

Bank of Korea Bild von Shutterstock.

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